VN-Index trở lại sau Tết, chờ tín hiệu vượt SMA20

VN-Index cần vượt SMA20 để xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn.

Nhóm trụ dẫn dắt nhịp hồi, xu hướng vẫn chờ xác nhận

Tuần giao dịch 9–13/02/2026 khép lại với diễn biến tích cực khi VN-Index tăng 3,9%, lấy lại phần lớn số điểm đã mất của tuần trước đó. Nhịp hồi này giúp thị trường chấm dứt chuỗi 3 tuần điều chỉnh liên tiếp và quay trở lại trạng thái trung tính sau giai đoạn chịu áp lực bán kéo dài.

Tuy nhiên, đà tăng diễn ra trong bối cảnh thanh khoản giảm 31% so với tuần trước, cho thấy tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ lễ. Diễn biến điểm số vì vậy mang tính kỹ thuật nhiều hơn là sự xác lập một xu hướng tăng mới.

Động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu VIC. Riêng VIC tăng 22,14%, đóng góp 47,61 điểm cho VN-Index. Cùng với VHM, VPB, CTG, HDB và MBB, nhóm vốn hóa lớn đã bù đắp phần suy yếu của các cổ phiếu có vốn nhà nước chi phối sau nhịp tăng dài trước đó. Tổng mức đóng góp của nhóm tăng điểm đạt hơn 71 điểm, trong khi nhóm kéo giảm chỉ ghi nhận khoảng -20 điểm.

Diễn biến ngành tiếp tục phân hóa. Bất động sản tăng 14,74%, ô tô và phụ tùng tăng 4,33%, bán lẻ tăng 1,64%. Ngược lại, thực phẩm và đồ uống giảm 10,5%, hóa chất giảm 7,2%, điện – nước – xăng dầu khí đốt giảm 5,88%. Có 8/18 ngành tăng điểm, phản ánh trạng thái cân bằng tương đối của thị trường.

Dòng vốn ngoại đảo chiều tích cực khi mua ròng 116 triệu USD, tương đương gần 4.861 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi 4 tuần bán ròng liên tiếp. MBB, VIC, MWG, KDH và STB là các mã được mua ròng mạnh, trong khi FPT, VCB, ACB và HPG chịu áp lực bán.

Về kỹ thuật, VN-Index bật tăng từ vùng hỗ trợ 1.725 điểm – nơi hội tụ của SMA100 (đường trung bình 100 phiên), đường kênh giá trung hạn và Fibonacci 23,8% – một tỷ lệ thường dùng để xác định vùng điều chỉnh trong phân tích kỹ thuật của chu kỳ tăng. Chỉ số đã vượt kênh giá giảm trong ba phiên cuối cùng trước kỳ nghỉ, nhưng vẫn chưa vượt được SMA20 tại 1.825 điểm.

RSI (chỉ báo đo trạng thái quá mua – quá bán của thị trường) cải thiện từ 36 lên 54 điểm, cho thấy động lượng hồi phục rõ nét hơn. Tuy nhiên, MACD – chỉ báo phản ánh xung lực và xu hướng vận động của giá – vẫn nằm dưới đường tín hiệu và dưới ngưỡng 0, hàm ý xu hướng ngắn hạn chưa đảo chiều hoàn toàn. VN-Index hiện nằm dưới SMA20 nhưng vẫn duy trì trên SMA50, SMA100 và SMA200, qua đó giữ vững cấu trúc trung hạn.

Môi trường tiền tệ tiếp tục hỗ trợ. Trong tuần 6, Ngân hàng Nhà nước không phát hành tín phiếu và mua vào 69.680,9 tỷ đồng giấy tờ có giá, bơm ròng 2.882,6 tỷ đồng qua kênh OMO (nghiệp vụ thị trường mở – công cụ điều tiết thanh khoản của Ngân hàng Nhà nước). Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh, lãi suất qua đêm bình quân còn 6,31%, giảm 4,53% so với tuần trước. Thanh khoản hệ thống ổn định là yếu tố nâng đỡ nền thị trường.

Kiểm định SMA20 – điều kiện xác nhận xu hướng ngắn hạn

Bước sang tuần 23–27/02/2026, thị trường quay lại sau kỳ nghỉ trong trạng thái đã dứt chuỗi giảm điểm nhưng chưa hoàn tất quá trình xác nhận một xu hướng tăng mới. Theo báo cáo phân tích kỹ thuật của BSC Research, tâm điểm tiếp tục nằm tại vùng 1.825 điểm – tương ứng với đường trung bình động 20 ngày (SMA20), ngưỡng kháng cự động đang chi phối quán tính giá ngắn hạn.

Trên đồ thị ngày, VN-Index đã bật tăng từ vùng 1.725 điểm – khu vực hội tụ của SMA100, cạnh dưới kênh giá trung hạn và mốc Fibonacci 23,6% của toàn bộ nhịp tăng trước đó. BSC đánh giá phản ứng tích cực tại vùng này cho thấy lực cầu phòng thủ vẫn duy trì, đồng thời khẳng định xu hướng trung hạn chưa bị phá vỡ.

Phân tích kỹ thuật

Nguồn: BSC Research.

Sau khi chạm vùng hỗ trợ, chỉ số đã vượt lên khỏi kênh giá giảm ngắn hạn hình thành từ đỉnh gần 1.920 điểm. Tuy nhiên, đà hồi phục mới dừng lại dưới SMA20, cho thấy nhịp tăng hiện tại vẫn mang tính kiểm định. "Chỉ số cần vượt qua SMA20 với một phiên chỉ hướng và được ủng hộ bởi thanh khoản để quay lại xu hướng tăng điểm ngắn hạn", báo cáo của BSC nêu rõ.

Hiện VN-Index nằm dưới SMA20 nhưng vẫn duy trì trên các đường SMA50, SMA100 và SMA200. Theo BSC, cấu trúc này phản ánh một giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng lớn hơn, thay vì sự đảo chiều toàn diện. Rủi ro trung hạn chỉ thực sự gia tăng nếu các đường trung bình dài hơn bị xuyên thủng.

Về động lượng, RSI đã phục hồi từ 36 lên 54 điểm, thoát khỏi trạng thái quá bán và tiến về vùng trung tính. Điều này cho thấy áp lực bán đã suy yếu đáng kể. Tuy nhiên, MACD vẫn nằm dưới đường tín hiệu và dưới ngưỡng 0, hàm ý xu hướng giảm ngắn hạn chưa hoàn toàn bị đảo ngược. BSC Research lưu ý thị trường "đang có những dấu hiệu tích cực, dù xu hướng vẫn chưa rõ ràng và cần thêm những phiên giao dịch tạo xu hướng sau kỳ nghỉ Lễ".

Dải Bollinger Band – công cụ đo mức độ biến động của giá – mở rộng nhẹ theo hướng nghiêng xuống cho thấy thị trường vẫn trong quá trình tái cân bằng sau pha giảm trước đó. Giá đang dao động gần đường giữa của dải Bollinger, phản ánh trạng thái trung tính thay vì xu hướng rõ ràng.

Trong kịch bản tích cực, nếu VN-Index vượt qua vùng 1.825 điểm với một phiên tăng có thân nến mạnh và khối lượng cải thiện so với bình quân tuần trước, chỉ số có thể hướng trở lại vùng tích lũy đỉnh và tái lập cấu trúc tăng ngắn hạn. Khi đó, SMA20 sẽ chuyển vai trò từ kháng cự sang hỗ trợ.

Ngược lại, nếu chỉ số tiếp tục bị từ chối tại SMA20, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái tích lũy trong biên độ hẹp. Vùng 1.725 điểm tiếp tục là mốc hỗ trợ then chốt; việc đánh mất ngưỡng này mới là tín hiệu làm gia tăng rủi ro điều chỉnh sâu hơn.

Tổng thể, theo BSC Research, thị trường tuần 23–27/02/2026 đang ở giai đoạn bản lề. Xu hướng trung hạn được bảo toàn, động lượng đã cải thiện, song điều kiện đủ để xác nhận đà tăng ngắn hạn vẫn là sự chinh phục thành công SMA20 đi kèm sự đồng thuận của dòng tiền. Diễn biến những phiên đầu tuần sẽ quyết định liệu VN-Index có thể chuyển từ trạng thái hồi phục kỹ thuật sang một nhịp tăng bền vững hơn sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.