Giữ kỷ luật đầu tư trong giai đoạn nhiều biến động
Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu liên tục biến động bởi căng thẳng địa chính trị, chính sách thương mại và sự dịch chuyển dòng vốn quốc tế, Công ty TNHH Quản Lý Quỹ Đầu Tư Chứng Khoán Vietcombank (VCBF) cho biết tiếp tục duy trì chiến lược đầu tư giá trị và đồng hành dài hạn cùng nhà đầu tư. Thông tin này được đưa ra tại Đại hội Nhà đầu tư thường niên 2026 của các quỹ mở VCBF, diễn ra theo hình thức kết hợp trực tiếp và trực tuyến tại TP. Hồ Chí Minh vừa qua.
 |
| Bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Tổng Giám đốc VCBF phát biểu tại Đại hội Nhà đầu tư thường niên 2026. |
Tại Đại hội, đại diện VCBF đã cập nhật diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp, kết quả hoạt động của các quỹ mở cũng như triển vọng đầu tư trong thời gian tới. Đại hội cũng thông qua nhiều nội dung liên quan đến báo cáo hoạt động quỹ, báo cáo tài chính năm 2025, lựa chọn đơn vị kiểm toán, sửa đổi điều lệ quỹ và chính sách áp dụng mức phòng vệ thanh khoản đối với Quỹ VCBF-FIF.
Phát biểu tại Đại hội, bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Tổng Giám đốc VCBF cho biết năm 2025 ghi nhận nhiều biến động lớn từ môi trường quốc tế, bao gồm địa chính trị phức tạp, chính sách thuế quan đối ứng khó lường và xu hướng dịch chuyển dòng vốn toàn cầu. Trong nước, việc sắp xếp lại đơn vị hành chính và bộ máy chính quyền dù được kỳ vọng tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn nhưng cũng tạo ra những xáo trộn nhất định trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, theo bà Nga, nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì được khả năng thích ứng linh hoạt với ổn định kinh tế vĩ mô được giữ vững, GDP năm 2025 tăng hơn 8% và thị trường chứng khoán tăng trên 40%, dù mức tăng chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Trong bối cảnh đó, VCBF cho biết tiếp tục kiên định với triết lý đầu tư giá trị và dài hạn, không chạy theo biến động ngắn hạn của thị trường hay tâm lý đám đông.
“Trong bối cảnh thị trường nhiều biến động với rất nhiều diễn biến và sự kiện quan trọng, VCBF vẫn giữ kỷ luật với triết lý đầu tư giá trị và dài hạn của mình, đó là không chạy theo thị trường, không chạy theo cảm xúc”, bà Nguyễn Thị Hằng Nga nhấn mạnh.
Theo đánh giá của công ty quản lý quỹ này, biến động là đặc điểm vốn có của thị trường chứng khoán. Khi các yếu tố bất định giảm dần, nhà đầu tư sẽ nhìn nhận trở lại các yếu tố nền tảng của nền kinh tế, bao gồm năng lực tăng trưởng, cấu trúc kinh tế và dư địa phát triển trong dài hạn.
Kỳ vọng thị trường vốn bước vào giai đoạn phát triển mới
Tại Đại hội, VCBF cho rằng nền tảng tăng trưởng dài hạn của Việt Nam đang được củng cố bởi nhiều thay đổi mang tính cấu trúc như tinh gọn bộ máy, thúc đẩy phát triển kinh tế tư nhân, nâng cao hiệu quả khu vực kinh tế nhà nước, cải cách thể chế, thúc đẩy khoa học công nghệ và đẩy mạnh đầu tư công.
Song song với đó, thị trường vốn cũng đang bước vào giai đoạn phát triển mới với nhiều động lực đáng chú ý như kế hoạch xây dựng trung tâm tài chính quốc tế, hoàn thiện khung pháp lý cho tài sản mã hóa và lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán.
Đối với ngành quỹ, VCBF đánh giá đề án tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ do Bộ Tài chính ban hành tháng 9/2025 là bước ngoặt quan trọng nhằm tái cấu trúc cơ sở nhà đầu tư, hướng tới sự cân bằng hơn giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Chính sách miễn thuế thu nhập cá nhân đối với nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ từ hai năm trở lên cũng được xem là tín hiệu khuyến khích đầu tư dài hạn.
 |
| Đại hội diễn ra thành công tại TP. Hồ Chí Minh. |
Theo tài liệu trình bày tại Đại hội, các quỹ mở của VCBF tiếp tục ghi nhận kết quả đầu tư tích cực trong năm 2025. Trong đó, Quỹ VCBF-MGF đạt mức tăng trưởng 26,4%; tính từ thời điểm thành lập ngày 4/12/2021 đến ngày 31/12/2024, quỹ ghi nhận mức lợi nhuận trung bình theo lãi kép đạt 10%/năm. Quỹ VCBF-BCF tăng trưởng 27%, đồng thời duy trì mức lợi nhuận trung bình 13,1%/năm kể từ khi thành lập ngày 22/8/2014 đến cuối năm 2024.
Bên cạnh đó, Quỹ VCBF-TBF ghi nhận mức tăng trưởng 20,2%, với lợi nhuận trung bình theo lãi kép đạt 11,5%/năm kể từ khi thành lập ngày 24/12/2013. Trong khi đó, Quỹ VCBF-FIF đạt mức lợi nhuận 7,4%; tính từ ngày thành lập 9/8/2019 đến ngày 31/12/2024, quỹ duy trì mức lợi nhuận trung bình 7,1%/năm.
Ở góc độ triển vọng, VCBF cho rằng nền kinh tế Việt Nam vẫn còn nhiều động lực tăng trưởng nhờ đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh, tiêu dùng nội địa có cơ sở phục hồi và môi trường lãi suất nhìn chung vẫn theo hướng hỗ trợ tăng trưởng. Theo kế hoạch, vốn đầu tư công năm 2026 dự kiến giải ngân khoảng 995.000 tỷ đồng.
Đối với thị trường chứng khoán, công ty quản lý quỹ này đánh giá định giá VN-Index hiện vẫn ở mức tương đối hấp dẫn. Tại ngày 3/4/2026, P/E của VN-Index ở mức 13,5 lần, thấp hơn mức trung vị 10 năm là 14,8 lần. Đồng thời, nhiều doanh nghiệp trong các lĩnh vực ngân hàng, bán lẻ, chứng khoán, xây dựng - vật liệu xây dựng và công nghệ tiếp tục đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm nay.
Trên cơ sở đó, chiến lược đầu tư của VCBF là tiếp tục duy trì tỷ trọng đầu tư vào các doanh nghiệp có nền tảng tốt, tiềm năng tăng trưởng cao và khả năng duy trì cổ tức ổn định; đồng thời tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để gia tăng tỷ trọng tại các cổ phiếu được đánh giá có chất lượng tốt.
