Khi thặng dư thương mại của Trung Quốc tăng lên, các dấu hiệu cho thấy quốc gia này đang mở rộng việc mở cửa tài khoản vốn trong bối cảnh thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ.
Theo một nhà kinh tế, thặng dư thương mại mạnh mẽ của Trung Quốc sẽ mở đường cho Bắc Kinh tiếp tục mở cửa tài khoản vốn, vì thặng dư lớn hơn có thể tạo ra nhiều dư địa hơn để tiếp nhận dòng vốn chảy ra nước ngoài, đồng thời thúc đẩy nỗ lực quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ. “Với quy mô thặng dư thương mại đáng kể của Trung Quốc, nước này hoàn toàn có khả năng hấp thụ các dòng vốn chảy ra hiện tại”, Ding Shuang, kinh tế trưởng của ngân hàng Standard Chartered khu vực Đại Trung Hoa và Bắc Á, cho biết tại cuộc họp báo ngày 20/7. “Thặng dư càng lớn, Trung Quốc càng có thể cho phép nhiều dòng vốn chảy ra, dẫn đến nhiều dư địa hơn cho việc mở cửa tài khoản vốn rộng hơn.” Ông Ding lưu ý rằng sự linh hoạt này được hỗ trợ bởi động lực xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc, vốn đã tiếp tục tăng mạnh trong năm nay bất chấp sự gián đoạn đối với nền kinh tế toàn cầu do xung đột ở Trung Đông gây ra, tạo ra dòng ngoại hối mạnh mẽ. “Quốc gia này đang ở vị thế tốt để duy trì lợi thế này”, ông nói thêm.
Ông Ding cho biết: “Đầu tư nghiên cứu và phát triển của Trung Quốc, cũng như các chính sách thúc đẩy hội nhập công nghiệp - công nghệ, sẽ tiếp tục nâng cao khả năng cạnh tranh toàn cầu của nước này trong dài hạn, cho phép duy trì thặng dư thương mại đáng kể. Thặng dư thương mại và tài khoản vãng lai lớn sẽ củng cố niềm tin của các nhà hoạch định chính sách trong việc tiếp tục mở cửa tài khoản vốn.”
Theo số liệu của Hải quan, trong nửa đầu năm, xuất khẩu của Trung Quốc tăng 17,6% trong khi nhập khẩu tăng 26,6%. Chỉ riêng trong tháng 6, thặng dư thương mại đã mở rộng lên 125,62 tỷ USD, tăng từ 105,43 tỷ USD trong tháng 5.
Về thặng dư tài khoản vãng lai nói chung – bao gồm cả thặng dư thương mại – dữ liệu từ Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (SAFE) cho thấy thặng dư của Trung Quốc đã tăng lên 184,3 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm nay, tăng từ 165,4 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái. Ông Ding cho biết thêm rằng thặng dư mạnh mẽ này cũng sẽ duy trì sức mạnh của đồng Nhân dân tệ trong nửa cuối năm, dự báo tỷ giá giao dịch sẽ ở mức từ 6,75 đến 6,85 nhân dân tệ/USD vào cuối quý III.
Hiện tại, Trung Quốc duy trì tài khoản vốn hạn chế để điều tiết dòng vốn và giảm thiểu rủi ro chảy vốn ồ ạt. Tuy nhiên, bất chấp việc Bắc Kinh tăng cường giám sát việc chảy vốn trái phép trong năm nay – bao gồm cả chiến dịch gần đây nhằm trấn áp cư dân đại lục mở tài khoản đầu tư nước ngoài tại Hồng Kông – ông Ding cho biết việc Trung Quốc tiếp tục theo đuổi mục tiêu quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ đồng nghĩa với việc mở rộng hơn nữa các kênh chảy vốn hợp pháp là điều hoàn toàn có thể xảy ra.
“Đã có những tín hiệu rõ ràng,” ông Ding nhận định, dẫn lời phát biểu của ông Zhu Hexin, người đứng đầu Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (SAFE), tại Diễn đàn Lujiazui hồi tháng 6, tại đó ông tuyên bố sẽ phát hành thêm một đợt quota cho Nhà đầu tư tổ chức trong nước đủ điều kiện (FFI) vào mùa thu năm nay, cho phép các tổ chức trong nước đầu tư vào thị trường nước ngoài thông qua hạn ngạch ngoại hối được chính phủ phê duyệt. Mặc dù mục tiêu vẫn là mở cửa tài khoản vốn rộng hơn, ông Ding cho biết phạm vi của việc này có thể được điều chỉnh trong thời kỳ thị trường biến động, với việc các nhà hoạch định chính sách có thể đưa ra các công cụ quản lý vĩ mô tạm thời để duy trì sự ổn định.
“Nếu tốc độ mở cửa quá nhanh… và vượt quá khả năng quản lý vĩ mô của chính phủ, nó có thể gây ra rủi ro tài chính, cuối cùng làm suy yếu tiến trình quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ,” ông nói. Phát biểu tại buổi họp báo của Standard Chartered về triển vọng kinh tế toàn cầu trong nửa cuối năm, ông Ding cho biết Bắc Kinh có thể sẽ không thực hiện thêm các biện pháp kích thích kinh tế vì vẫn còn dư địa đáng kể cho các thao tác tài chính lớn hơn, đặc biệt là trong chi tiêu cơ sở hạ tầng. Ông cho biết, chính quyền có thể sẽ tạm hoãn các biện pháp này cho đến khi tăng trưởng GDP hằng năm có nguy cơ giảm xuống dưới 4,5%, mức thấp nhất trong mục tiêu tăng trưởng hằng năm hiện tại của Bắc Kinh là từ 4,5 - 5%.
