Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao nỗ lực gỡ “nút thắt” nâng hạng thị trường chứng khoán

Bà Nguyễn Hoài Thu - Phó Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ VinaCapital. Ảnh: T.H

Phóng viên: Thưa bà, bà đánh giá như thế nào về triển vọng thị trường chứng khoán năm 2026?

Bà Nguyễn Hoài Thu: Chúng tôi có quan điểm rất tích cực về thị trường năm nay. Bối cảnh vĩ mô đang tạo ra một kỳ vọng mới về tăng trưởng kinh tế, và trên nền tảng đó, chúng tôi dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có thể đạt mức tăng trưởng khoảng 18–20% trong năm 2026.

Đáng chú ý, mặt bằng định giá cổ phiếu hiện vẫn tương đối hấp dẫn nếu so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận. Đặc biệt, cơ hội có thể nằm ở những cổ phiếu mà trong năm trước chưa ghi nhận mức tăng giá tương xứng với kết quả kinh doanh. Đây là nhóm doanh nghiệp còn dư địa để thị trường định giá lại.

Bên cạnh đó, việc thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến được nâng hạng chính thức vào tháng 10 tới đây cũng là một động lực rất lớn. Hiện nay, chúng tôi quan sát thấy các nhà đầu tư nước ngoài đang bắt đầu quan tâm trở lại đến thị trường Việt Nam. Thời điểm này cũng trùng với giai đoạn họ thực hiện tái cơ cấu danh mục đầu tư toàn cầu, và Việt Nam đang nổi lên như một điểm sáng nhờ tốc độ tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn nhiều thị trường khác.

Phóng viên: Việt Nam đang chuẩn bị cho quá trình nâng hạng, gần đây Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 08/2026/TT-BTC, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc tháo gỡ các rào cản kỹ thuật cuối cùng để nâng hạng thị trường. Bà ghi nhận phản hồi của nhà đầu tư quốc tế ra sao?

Bà Nguyễn Hoài Thu: Chúng tôi nhận thấy phản hồi từ nhà đầu tư nước ngoài là rất tích cực. Không chỉ nhà đầu tư mà cả các tổ chức quốc tế đã đồng hành với Việt Nam trong quá trình nâng hạng đều đánh giá cao nỗ lực của cơ quan quản lý.

Họ cho rằng những cải cách vừa qua là những bước đi thực chất và hiếm thấy nếu so với nhiều thị trường khác. Cơ quan quản lý Việt Nam đã chủ động đối thoại, lắng nghe và tháo gỡ từng vướng mắc kỹ thuật một cách quyết liệt, đồng hành cùng các công ty chứng khoán và nhà đầu tư nước ngoài trong suốt quá trình.

Theo đánh giá của chúng tôi, đây là yếu tố nền tảng giúp củng cố niềm tin của dòng vốn ngoại. Với những gì đã và đang được triển khai, chúng tôi kỳ vọng việc nâng hạng sẽ diễn ra đúng theo lộ trình dự báo.

Với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp ở mức cao, định giá còn hấp dẫn, khả năng nâng hạng thị trường cùng sự xuất hiện của các sản phẩm và hàng hóa mới, năm 2026 được kỳ vọng sẽ là một giai đoạn bản lề, tạo nền tảng cho chu kỳ phát triển mới của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Phóng viên: Một trong những nhiệm vụ của ngành Chứng khoán Việt Nam đã được Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng chỉ đạo tại Lễ đánh cồng khai trương giao dịch chứng khoán đầu Xuân Bính Ngọ 2026 là phát triển các sản phẩm mới như thị trường tín chỉ carbon hay các sản phẩm hỗ trợ startup. VinaCapital có kế hoạch tham gia như thế nào?

Bà Nguyễn Hoài Thu: Chúng tôi đã nghiên cứu thị trường tín chỉ carbon trong vài năm trở lại đây. Đây là lĩnh vực có tiềm năng rất lớn nếu nhìn sang các thị trường tài chính phát triển trong khu vực và trên thế giới.

Việt Nam có nhiều doanh nghiệp có khả năng khai thác thị trường này, đặc biệt trong các lĩnh vực như trồng rừng, nông nghiệp hoặc các dự án giảm phát thải. Tuy nhiên, phần lớn doanh nghiệp vẫn chưa thực sự hiểu rõ về cơ chế vận hành, tiêu chuẩn hay cách thức thương mại hóa tín chỉ carbon.

Vì vậy, bên cạnh việc nghiên cứu đầu tư, chúng tôi cũng chủ động thực hiện công tác phổ biến kiến thức, nâng cao nhận thức cho các doanh nghiệp có tiềm năng. Mục tiêu là cùng họ tham gia sớm vào thị trường, chuẩn bị nền tảng khi khung pháp lý và cơ chế vận hành chính thức được hoàn thiện.

Chúng tôi tin rằng, khi được triển khai bài bản, thị trường tín chỉ carbon không chỉ tạo thêm hàng hóa mới cho thị trường vốn mà còn góp phần hỗ trợ mục tiêu phát triển bền vững của Việt Nam.

Phóng viên: Bà đánh giá thế nào về nguồn cung hàng hóa mới cho thị trường trong năm 2026, đặc biệt khi cơ quan quản lý định hướng khuyến khích doanh nghiệp FDI niêm yết?

Bà Nguyễn Hoài Thu: Chúng tôi khá lạc quan về triển vọng có thêm hàng hóa mới trên thị trường chứng khoán năm nay.

Theo tìm hiểu của chúng tôi từ các công ty chứng khoán và đơn vị tư vấn, công tác chuẩn bị IPO hoặc niêm yết của một số doanh nghiệp đang tiến triển tích cực. Trong đó có các doanh nghiệp tư nhân và cả công ty con của những doanh nghiệp đã niêm yết. Đây là những thương hiệu tương đối quen thuộc với nhà đầu tư, do đó khả năng IPO thành công được kỳ vọng cao nhờ đã có mức độ nhận diện và hiểu biết nhất định từ thị trường.

Đối với khối doanh nghiệp FDI, hiện họ vẫn đang trong quá trình tìm hiểu về cơ chế IPO và niêm yết tại Việt Nam. Theo thông tin chúng tôi có được, có một số doanh nghiệp tên tuổi khá hấp dẫn. Tuy nhiên, việc họ có quyết định lên sàn trong năm nay hay không còn phụ thuộc vào chiến lược toàn cầu của từng tập đoàn.

Nếu khối FDI thực sự tham gia mạnh mẽ, đây sẽ là cú hích đáng kể cho chất lượng và chiều sâu của thị trường, đồng thời giúp đa dạng hóa nhóm ngành và nâng cao chuẩn mực quản trị.

Phóng viên: Xin cảm ơn bà!