Chốt quyền 4/12, cổ tức hai nhịp chảy: GDW bền bỉ, TBC dồi dào dòng tiền

Ảnh minh họa

Là doanh nghiệp hạ tầng thiết yếu trong hệ thống cấp nước TP. Hồ Chí Minh, CTCP Cấp nước Gia Định hoạt động chủ yếu tại các quận Bình Thạnh, Phú Nhuận, một phần Quận 3 và Quận Gò Vấp. Với đặc thù ngành nước gắn với nhu cầu tiêu dùng ổn định và cơ chế giá do Nhà nước điều tiết, kết quả kinh doanh của GDW duy trì mức tăng trưởng chậm nhưng chắc qua nhiều năm. Năm 2023, doanh thu thuần đạt khoảng 654 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế gần 26 tỷ đồng, tăng hơn 22% so với năm trước, dù riêng quý IV phát sinh lỗ do chi phí biến động. Bước sang giai đoạn 2024–2025, doanh nghiệp tiếp tục ưu tiên duy tu hạ tầng, nâng chất lượng dịch vụ và duy trì chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn cho cổ đông. Về chính sách cổ tức, GDW duy trì đà chi trả ổn định nhiều năm liền. Giai đoạn 2020–2023, doanh nghiệp lần lượt chi cổ tức tiền mặt từ 10% lên 14% mệnh giá. Riêng năm 2024, GDW chi trả hai đợt cổ tức với tổng tỷ lệ lên tới gần 29% mệnh giá, gồm đợt 1 tỷ lệ 19% và đợt 2 tỷ lệ 9,86%. Mức chi trả cao bất ngờ này cho thấy dòng tiền của doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ tích cực hơn so với các năm trước.

Trong khi đó, CTCP Thủy điện Thác Bà thuộc doanh nghiệp thủy điện đầu ngành, với kết quả kinh doanh phụ thuộc lớn vào điều kiện thủy văn. Năm 2022, nhờ mưa thuận gió hòa, sản lượng điện đạt khoảng 409 triệu kWh, doanh thu xấp xỉ 546 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lên tới khoảng 309 tỷ đồng. Sang năm 2023, do nguồn nước suy giảm, doanh thu và lợi nhuận lần lượt giảm về khoảng 431 tỷ đồng và 169 tỷ đồng. Dù vậy, nhờ nền tảng tài chính lành mạnh, chi phí vốn thấp và đặc tính dòng tiền ổn định của ngành tiện ích, TBC vẫn duy trì khả năng tích lũy lợi nhuận và chi trả cổ tức đều đặn. Chính sách cổ tức của TBC trong giai đoạn 2020–2025 luôn thuộc nhóm cao trên thị trường. Năm 2020–2022, doanh nghiệp duy trì mức chi trả từ 25–30% mệnh giá mỗi năm. Giai đoạn 2023–2024, cổ tức được điều chỉnh về quanh mức 20% mệnh giá do điều kiện thủy văn kém thuận lợi. Bước sang năm 2025, TBC tiếp tục tạm ứng cổ tức đợt 1 với tỷ lệ 10% (1.000 đồng/CP), cho thấy định hướng giữ nhịp dòng tiền đều đặn cho cổ đông trong bối cảnh ngành điện tiếp tục chịu tác động từ thời tiết và biến động thủy văn.

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, thanh khoản phân hóa và tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn về cuối năm, GDW và TBC tiếp tục cho thấy sức hút của nhóm cổ phiếu phòng thủ, nơi dòng tiền cổ tức vẫn chảy đều bất chấp chu kỳ.