Các nhóm ngành nổi bật năm Rồng

Năm 2024, thị trường chứng khoán nhìn chung sẽ tích cực hơn và là năm bản lề cho sự phục hồi của nền kinh tế nhưng vẫn còn nhiều rủi ro khó lường. Do đó, nhà đầu tư nên ưu tiên tập trung câu chuyện riêng của các nhóm cổ phiếu để tối ưu hóa lợi nhuận.

Xây dựng hạ tầng – Động lực lớn để tăng trưởng kinh tế

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng, đối với các nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam, việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư vào các dự án hạ tầng, năng lượng sẽ đem lại hiệu quả hơn rất nhiều so với các nền kinh tế phát triển. Đẩy mạnh phát triển cơ sở hạ tầng sẽ tạo điều kiện cho nguồn vốn tư nhân mở rộng trong dài hạn, là nguồn vốn có hiệu quả lên tăng trưởng kinh tế lớn nhất.

Về kế hoạch giải ngân vốn đầu tư công, tổng kế hoạch đầu tư vốn ngân sách nhà nước năm 2024 là 723 nghìn tỷ đồng, tăng 1,6% so với kế hoạch năm 2023, trong đó lĩnh vực hạ tầng lên đến 363 nghìn tỷ đồng chiếm 50,5%.

Với việc các nút thắt pháp lý liên quan đến các công tác giải ngân và thực hiện dự án đầu tư công đã phần nào được tháo gỡ thì động lực cho nhóm xây dựng, đầu tư công trong 2024 là rất lớn.

Ngoài 12 dự án thuộc Cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 với tổng mức đầu tư 148.492 tỷ đồng đã được khởi công đầu 2023, 3 dự án đặc biệt được kỳ vọng lớn ở thời điểm hiện tại gồm: Hạng mục chính của sân bay Long Thành; Vành đai 3 TP. Hồ Chí Minh và Vành đai 4 TP. Hà Nội. Những dự án trọng điểm này sẽ là động lực tăng trưởng chính đối với ngành đầu tư công trong giai đoạn 2023-2027, đảm bảo lượng công việc dồi dào cho các doanh nghiệp tham gia.

Xây dựng hạ tầng là ngành hưởng lợi trực tiếp từ quá trình thúc đẩy đầu tư: các dự án đầu tư công đều là những dự án có quy mô lớn, đòi hỏi cao về kỹ thuật cũng như tiến độ. Tuy nhiên, số lượng doanh nghiệp và liên doanh có khả năng đáp ứng được các yêu cầu trên còn hạn chế.

Vì vậy, nhiều doanh nghiệp – liên doanh liên tục trúng các gói thầu dự án quan trọng, tạo đột biến về kỳ vọng doanh thu cũng như lợi nhuận.

Thị trường cũng chứng kiến sự tập trung dòng tiền rõ kể từ khi 12 dự án cao tốc Bắc - Nam tìm được nhà thầu. Các cổ phiếu đang được chú ý tại nhóm ngành này là HHV, VCG, C4G.

Chứng khoán và mục tiêu nâng hạng thị trường

Bước vào năm 2024, với dự phóng thị trường tích cực hơn nhờ vào nhiều yếu tố hỗ trợ, nhóm chứng khoán cũng là một trong những nhóm ngành dẫn dắt thị trường khi kỳ vọng chỉ số và thanh khoản tiếp tục phục hồi, các mảng kinh doanh chính được cải thiện.

Sự tích cực của nhóm ngành Chứng khoán đến từ kỳ vọng thẩm thấu chính sách hỗ trợ vào nền kinh tế, lãi suất ở vùng thấp trong lịch sử, áp lực tỷ giá gần như không còn và tăng trưởng chỉ số EPS từ mức nền thấp ở một loạt nhóm ngành.

Ngoài ra, nhóm ngành Chứng khoán được hưởng lợi nhiều hơn từ kỳ vọng triển khai hệ thống KRX và nâng hạng thị trường. Việc triển khai thành công KRX sẽ giúp cơ quan quản lý cũng như các bên tham gia thị trường triển khai các giải pháp giao dịch và thanh toán mới như: giao dịch trong ngày (T+0), bán chứng khoán đang trên đường về, bán khống, rút ngắn thời gian thanh toán…

Những giao dịch này khi đó sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam đạt một số tiêu chuẩn cần thiết trong tổng yêu cầu để có thể nâng hạng thị trường, trước là theo chuẩn FTSE, sau theo MSCI, từ đó mở rộng thu hút cả nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Theo ước tính của Ngân hàng Thế giới (WB), việc nâng hạng thị trường dự kiến sẽ thu hút dòng vốn ngoại ròng khoảng 7,2 tỷ USD/năm vào Việt Nam. Đây là động lực tăng trưởng rất lớn cho kinh tế Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng trong trung và dài hạn.

Ngân hàng vững vàng vượt khó khăn

Tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại trong năm 2024 được kỳ vọng sẽ khả quan hơn khi nhu cầu vay vốn hồi phục khi mức lãi suất hấp dẫn trở lại, đặc biệt là phân khúc bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), trong khi thị trường Bất động sản có dấu hiệu sôi động trở lại vào nửa cuối năm 2024 với sự hỗ trợ từ Nhà nước trong việc tích cực tháo gỡ các vướng mắc về pháp lý.

Dự báo tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) của các ngân hàng có thể tăng nhẹ trong năm 2024 khi chi phí vốn giảm nhờ lãi suất huy động hạ nhiệt và các chính sách thắt chặt lãi suất huy động của Ngân hàng Nhà nước. Tiềm năng mở rộng NIM sẽ thuộc về các ngân hàng thương mại có khả năng thu hút các khách hàng khối bán lẻ cũng như CASA cao như MBB, TCB, TPB…

Về chất lượng tài sản, ngành Ngân hàng vẫn đang chịu nhiều áp lực, tuy nhiên, điểm sáng là tỷ lệ nợ nhóm 2 đã bắt đầu có sự cải thiện. Chất lượng tài sản và mức trích lập dự phòng của các ngân hàng được ước tính vẫn ổn định trong nửa đầu năm 2024 khi các thông tư và chính sách hỗ trợ ngành vẫn còn hiệu lực và khách hàng quay lại trả nợ khi áp lực chi phí lãi vay giảm bớt.

Song, chất lượng tài sản của các ngân hàng được đánh giá có sự phân hóa sau khi Thông tư số 02/2023/TT-NHNN hết hiệu lực vào cuối quý II/2024, tỷ lệ nợ xấu toàn Ngành sẽ tăng nhanh khi nợ tái cơ cấu tới thời hạn trả.

Những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và bộ đệm rủi ro lớn như TCB, ACB, VCB, BID, STB... sẽ ghi nhận nợ xấu và nợ mức tái cơ cấu ở mức vừa phải cũng như có nhiều dư địa để xử lý.

Nhóm ngân hàng có tỷ trọng tín dụng doanh nghiệp cao và bộ đệm rủi ro nhỏ có thể phải đối mặt với rủi ro nợ xấu và áp lực trích lập tăng cao trong năm 2024-2025.