SSI Research: VN-Index có thể cân bằng quanh vùng hỗ trợ trung hạn 1.145 - 1.155 điểm trong tháng 8

Theo báo cáo chiến lược tháng 8 mới đây của SSI Research, dòng tiền đầu tư trên toàn cầu tháng 7 vào quỹ cổ phiếu duy trì nhịp độ vào ròng tích cực. Tuy nhiên, dòng vốn này nhiều khả năng thận trọng hơn trong tháng 8 nhằm đánh giá rủi ro suy thoái ở thị trường Mỹ. Tại Việt Nam, dòng vốn qua các quỹ ETF lẫn các quỹ chủ động vẫn kém tích cực.

Số liệu vĩ mô Tháng 7 của Việt Nam tiếp tục xu hướng hồi phục luân phiên ở các động lực tăng trưởng. Áp lực lên lạm phát trong ngắn hạn vẫn còn khá lớn. Trong khi đó, mặt bằng lãi suất huy động đã ổn định hơn và tỷ giá hạ nhiệt. Trọng tâm chính sách đang hướng vào ổn định kinh tế vĩ mô.

Tăng trưởng lợi nhuận thị trường có dấu hiệu tích cực hơn trong quý II/2024 và dự kiến sẽ mở rộng thêm các nhóm ngành trong nửa cuối 2024, trong đó có các ngành nổi bật như bán lẻ, tiêu dùng, xuất khẩu. Sự mở rộng tăng trưởng lợi nhuận là yếu tố hỗ trợ tốt cho thị trường chứng khoán nhờ dòng tiền xoay vòng giữa các nhóm ngành và số lượng mã trụ cột dẫn dắt cho thị trường tăng lên, giống như diễn biến trong tháng 7.

Bước sang tháng 8, thị trường không giữ được sự cân bằng đã thiết lập trong tháng. Chỉ trong 3 phiên đầu tháng, VN-Index đã mất 63,44 điểm, tương ứng mức giảm 5% chỉ trong 3 phiên và giảm 8,4% từ đỉnh ngắn hạn vào ngày 10/7 (VN-Index đạt mốc cao nhất 1.298 điểm). Chỉ số đóng cửa phiên ngày 5/8 tại mốc 1.188 điểm.

Cũng theo nhóm phân tích của SSI Research, thị trường biến động mạnh hơn trong những phiên đầu tháng 8 khi xuất hiện các biến số rủi ro mới. Tuy nhiên, một số yếu tố tích cực có thể đã bị bỏ qua do yếu tố tâm lý chi phối như: (i) Rủi ro tỷ giá giảm dần; (ii) Xu hướng phục hồi lợi nhuận theo quý tích cực và định giá thị trường sẽ về mức hấp dẫn hơn khi giá tiếp tục điều chỉnh.

Các chỉ báo kỹ thuật như RSI và ADX đang ở vùng trung tính yếu trên biểu đồ trung hạn. Tuy nhiên, sức mạnh kỹ thuật của ADX ở mức yếu, cho thấy nhịp giảm điểm điều chỉnh trong tháng 8 dù gây ra áp lực lớn nhưng nhanh chóng lấy lại cân bằng.

Theo ước tính của SSI Research, hầu hết các nhóm cổ phiếu đều đang có định giá ước tính 1 năm thấp hơn so với bình quân 5 năm. Về mặt kỹ thuật, vùng hỗ trợ trung hạn 1.145 - 1.155 cho VN-Index được kỳ vọng có thể tạo sự cân bằng. Dù vậy, đà phục hồi mạnh chưa được đánh giá cao, và vùng 1.260 điểm có thể là vùng cản trong quá trình phục hồi của VN-Index.

"Nhà đầu tư nên tìm kiếm cơ hội ở các ngành/cổ phiếu còn dư địa mở rộng định giá và có các yếu tố hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế trong nửa cuối năm (hàng tiêu dùng, cảng - vận tải biển). Biến động thái quá do yếu tố tâm lý cũng sẽ tạo cơ hội tốt cho các nhóm cổ phiếu có lịch sử chi trả cổ tức tiền mặt ổn định, cũng như các nhóm cổ phiếu có bảng cân đối mạnh", báo cáo của SSI chỉ ra.