Thị trường đang chờ đợi những chất xúc tác mới để tạo động lực vượt qua 1900 điểm. Ảnh minh họa: Internet
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch đầu tiên của tháng 7/2026 trong trạng thái tích lũy và giằng co mạnh. Khép lại tuần giao dịch, VN-Index ghi nhận mức giảm nhẹ 9,83 điểm (-0,53%), lùi về mức 1.862,08 điểm, tiếp tục giao dịch dưới vùng đỉnh lịch sử 1.900 - 1.930 điểm. Chỉ số HNX-Index cũng giảm 3,23% xuống 307,57 điểm.
Điểm đáng chú ý nhất trong tuần qua là sự sụt giảm rõ rệt về mặt thanh khoản. Giá trị giao dịch bình quân trên sàn HOSE chỉ đạt khoảng 17.300 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 9% so với tuần trước đó và thấp hơn khoảng 30% so với mức bình quân 20 tuần.
Tổng thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 87.000 tỷ đồng. Điều này phản ánh tâm lý giao dịch hết sức thận trọng của nhà đầu tư. Dòng tiền lớn dường như vẫn đang đứng ngoài quan sát, chưa sẵn sàng đẩy mạnh giải ngân khi VN-Index liên tục tiến sát đến vùng cản tâm lý.
Một trong những áp lực lớn nhất cản bước tiến của VN-Index chính là động thái bán ròng xối xả từ nhà đầu tư nước ngoài. Chỉ trong một tuần, khối ngoại đã bán ròng khoảng 3.000 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, áp lực bán tập trung mạnh nhất ở các mã cổ phiếu blue-chip quen thuộc như HPG, VNM, VHM và FPT. Ở chiều ngược lại, lực mua hiếm hoi xuất hiện tại một số mã như VIC, MWG và VCB.
Trong bối cảnh dòng vốn ngoại rút ra, diễn biến thị trường tiếp tục phản ánh trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng". Dòng tiền nội có dấu hiệu rút khỏi nhóm bất động sản sau giai đoạn tăng nóng và luân chuyển sang nhóm ngân hàng, tiêu dùng, hoặc hệ sinh thái Vingroup. Vai trò nâng đỡ chỉ số liên tục được luân phiên giữa các nhóm vốn hóa siêu lớn. Sự dịch chuyển này cho thấy dòng tiền không hoàn toàn rời bỏ thị trường nhưng lại chỉ tập trung cục bộ, thiếu đi sự đồng thuận lan tỏa để tạo ra một nhịp tăng bền vững.
Đáng chú ý, cổ phiếu PNJ đã trở thành tâm điểm tiêu cực cuối tuần khi giảm sàn 6,97% với dư bán lên tới hàng chục triệu đơn vị do những thông tin liên quan đến vụ án tại công ty con.
Với diễn biến hiện tại, các công ty chứng khoán đều đưa ra dự báo thận trọng. Theo Chứng khoán Pinetree, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa mạnh và dao động trong biên độ 1.840 - 1.890 điểm. Việc giữ nhịp thị trường chủ yếu dựa vào các mã trụ lớn, thiếu sự đồng thuận của thanh khoản nên rủi ro đảo chiều khi có áp lực chốt lời là khá cao.
Đồng quan điểm, Chứng khoán ACBS đánh giá các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn đang có dấu hiệu suy yếu sau giai đoạn rơi vào vùng quá mua. Thị trường có thể sẽ phải trải qua một nhịp điều chỉnh ngắn hạn trước khi xác lập xu hướng mới.
Tuy nhiên, theo góc nhìn của Chứng khoán Vietcap, tín hiệu tăng vẫn được bảo lưu khi VN-Index đóng cửa trên đường MA50 (quanh mức 1.861 điểm). Vùng hỗ trợ 1.845 - 1.860 điểm sẽ đóng vai trò bệ đỡ quan trọng, và kịch bản chỉ số tiếp tục hướng lên thử thách vùng đỉnh 1.900 - 1.930 điểm hoàn toàn có thể xảy ra nếu lực cầu quay trở lại.
Bước sang tuần giao dịch mới, mọi ánh nhìn của giới đầu tư sẽ đổ dồn vào hai yếu tố cốt lõi: Kết quả kinh doanh quý II/2026 trong nước và các tín hiệu điều hành chính sách tiền tệ quốc tế.
Tại thị trường trong nước, sau thông tin GDP 6 tháng đầu năm tăng trưởng ấn tượng 8,18% – mức cao nhất trong vòng hai thập kỷ, nhà đầu tư kỳ vọng bức tranh vĩ mô sáng sủa sẽ được phản ánh trực tiếp vào lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.
Mùa công bố báo cáo tài chính quý II sắp tới được nhận định là "chất xúc tác" mạnh mẽ nhất để tái định giá cổ phiếu và định hướng lại dòng tiền trong tháng 7. Những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận đột phá chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý.
Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán toàn cầu cũng đang chờ đợi các số liệu quan trọng. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản cuộc họp tháng 6, cùng với dữ liệu việc làm hạ nhiệt của Mỹ vừa qua, đã giúp giải tỏa bớt lo ngại về việc tăng lãi suất. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát của Eurozone và kết quả cuộc họp chính sách của ECB cũng sẽ tác động không nhỏ đến tâm lý khối ngoại.
Nhìn chung, chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn nén đà quan trọng. Chiến lược hợp lý nhất hiện nay là hạn chế mua đuổi, duy trì tỷ trọng an toàn và sẵn sàng giải ngân vào các cổ phiếu tiềm năng khi thị trường xuất hiện nhịp rung lắc.
