Lợi nhuận quý IV/2025 của các công ty chứng khoán: Phân hóa theo quy mô và hiệu quả

Nhóm công ty chứng khoán quy mô lớn tiếp tục ghi nhận mức lợi nhuận cao trong quý IV/2025.

Trong nhóm các công ty chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2025, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) là một trong những doanh nghiệp ghi nhận sự cải thiện về kết quả kinh doanh so với cùng kỳ. Theo Báo cáo tài chính riêng quý IV/2025, VDSC ghi nhận doanh thu đạt 235,7 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt gần 25,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận âm 20,6 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận tổng doanh thu 1.054 tỷ đồng và tổng chi phí 702,9 tỷ đồng, đều tương đương 97,6% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 351,1 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 284,8 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 97,5% và 98,9% kế hoạch năm. Qua đó cho thấy doanh nghiệp duy trì quy mô doanh thu trên 1.000 tỷ đồng trong năm thứ hai liên tiếp.

Theo báo cáo tài chính, kết quả kinh doanh của VDSC trong năm 2025 đến từ sự đóng góp của các mảng hoạt động cốt lõi. Trong đó, hoạt động đầu tư ghi nhận doanh thu 337,5 tỷ đồng và lợi nhuận gộp 264,3 tỷ đồng. Mảng cho vay mang về doanh thu 422,9 tỷ đồng, trong khi hoạt động môi giới đóng góp 204,3 tỷ đồng, đều ghi nhận mức tăng trưởng so với năm trước. Hoạt động ngân hàng đầu tư đạt doanh thu gần 20 tỷ đồng, cải thiện so với cùng kỳ.

Diễn biến này cho thấy quá trình điều chỉnh cơ cấu hoạt động và thích ứng với điều kiện thị trường của các công ty chứng khoán quy mô vốn hóa vừa, trong bối cảnh dòng tiền có xu hướng tập trung vào một số nhóm cổ phiếu và ngành dẫn dắt, đặc biệt trong quý cuối năm. Kết quả kinh doanh của VDSC phản ánh xu hướng cải thiện từng bước, gắn với việc khai thác hiệu quả hơn các mảng hoạt động như đầu tư, cho vay ký quỹ và môi giới, trong điều kiện thị trường vận động theo hướng chọn lọc hơn.

Ở bình diện rộng hơn, theo ghi nhận trên thị trường chứng khoán, nhóm công ty chứng khoán quy mô lớn tiếp tục ghi nhận mức lợi nhuận cao trong quý IV/2025, với lợi nhuận trước thuế dao động từ vài trăm đến trên 2.000 tỷ đồng, đồng thời duy trì đà tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, Chứng khoán Techcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 2.041 tỷ đồng, tăng 119% so với cùng kỳ, lũy kế cả năm đạt 7.109 tỷ đồng, tăng 48%; Chứng khoán VIX báo lợi nhuận trước thuế đạt 1.601 tỷ đồng, tăng mạnh so với nền thấp cùng kỳ, lũy kế năm 2025 đạt 6.717 tỷ đồng; Chứng khoán VPS ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 1.279 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ; cả năm 2025 đạt 4.471 tỷ đồng, tăng 42%. Chứng khoán VPBank báo lợi nhuận trước thuế đạt 1.216 tỷ đồng, tăng 221%, lũy kế cả năm đạt 4.476 tỷ đồng, tăng 267% so với năm trước; Chứng khoán MB ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 385 tỷ đồng, tăng 86% so với cùng kỳ; lũy kế năm đạt 1.415 tỷ đồng, tăng 52%; Chứng khoán KIS cũng ghi nhận kết quả tích cực với lợi nhuận trước thuế đạt 249 tỷ đồng, tăng 111%, đưa lợi nhuận cả năm lên 721 tỷ đồng, tăng 27%; Chứng khoán KAFI nằm trong nhóm báo lãi trăm tỷ đồng với lợi nhuận trước thuế đạt 116 tỷ đồng; lũy kế cả năm đạt 458 tỷ đồng.

Ngược lại, vẫn có những công ty chứng khoán ghi nhận kết quả kinh doanh chưa thuận lợi trong quý IV/2025, phản ánh mức độ phân hóa ngày càng rõ của ngành, gắn với sự khác biệt về quy mô vốn, cơ cấu hoạt động và khả năng thích ứng với diễn biến thị trường.